
2026年4月13日,财信证券发布了一篇房地产行业的研究报告,报告指出,新房成交降幅较上月收窄,二手房成交同比增长。
报告具体内容如下:
投资要点: 月初至今,新房成交降幅较上月收窄,二手房成交同比增长 25城新房:最近7天(4/5-4/
11),成交面积合计177.7万平,同比增速为-14.1%,前值(3/29-4/
4)为34.0%;年初至今(1/1-4/
11),成交面积合计3154.5万平,同比增速为-12.4%,前值(1/1-4/
4)为-12.3%;月初至今(4/1-4/
11),成交面积合计322.5万平,同比增速为-1.0%,上个月整月为-6.5%。
12城二手房:最近7天(4/5-4/
11),成交面积合计172.8万平,同比增速为-0.6%,前值(3/29-4/
4)为10.3%;年初至今(1/1-4/
11),成交面积合计2229.7万平,同比增速为-7.8%,前值(1/1-4/
4)为-8.3%;月初至今(4/1-4/
11),成交面积合计276.0万平,同比增速为2.8%,上个月整月为-8.3%。
8城新房及二手房:最近7天(4/5-4/
11),成交面积合计235.0万平,同比增速为-4.9%,前值(3/29-4/
4)为25.8%;年初至今(1/1-4/
11),成交面积合计3358.2万平,同比增速为-7.6%,前值(1/1-4/
4)为-7.8%;月初至今(4/1-4/
11),成交面积合计406.8万平,同比增速为5.5%,上个月整月为-9.9%。
北京、上海、深圳:年初至今(1/1-4/
11),北京/上海/深圳新房成交面积分别为218.1/338.3/68.1万平,同比增速分别为-12.7%/-1.6%/-36.1%;月初至今(4/1-4/
11),新房成交面积同比增速分别为57.5%/17.3%/-8.3%。年初至今(1/1-4/
11),北京/上海/深圳二手成交面积分别为457.4/593.3/176.3万平,同比增速分别为-4.0%/1.1%/-8.7%;月初至今(4/1-4/
11),二手房成交面积同比增速分别为-4.4%/23.8%/-9.3%。
投资建议:维持房地产行业“同步大市”评级。短期看,二手房市场的复苏有望推动板块估值修复,建议关注政策效果持续显现带来的市场情绪修复机会;长期需关注房企在新发展模式下的竞争格局变化。我们建议短期把握核心城市销售回暖带来的板块估值修复机会,中长期聚焦具备核心城市资源和财务稳健的标杆房企,建议关注招商蛇口(001979)、滨江集团(002244)。
风险提示:盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险、政策效果不及预期的风险。
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